股指在线_螺纹钢 反弹有望持续_黄金期货

原创 admin  2019-09-05 10:05  阅读 110 次

自上周五以来,螺纹钢期货价格继续反弹,RB2001合约自最低点以来,反弹幅度已接近200元/吨。供需拉动向上,期货估值是引发这一波反弹的核心因素。经过对供需、库存和估值等因素的综合分析,笔者认为,未来有望继续反弹,反弹空间取决于旺季的需求。

减产的效果是显而易见的。

作者认为,钢铁供应的变化主要取决于两个因素:政策和利润。在政策方面,限制生产政策将导致钢厂被动减产;在利润方面,当钢厂利润降到一定水平时,钢厂将主动减产。从政策上看,8月以后,全国许多地区的钢厂停止生产和维修,导致钢材供应萎缩。从利润的角度看,由于高炉的成本比电炉的成本低,当钢材价格下跌时,会先降到电炉成本以下,然后再降到高炉的成本以下,也就是说,电炉生产的减少将导致高炉的发展。据计算,进入8月后,部分独立电炉开始亏损,因为电炉关机相对灵活,其生产节奏对利润更敏感,亏损导致电炉生产减少。

在高炉生产受到政策限制,电炉产量因亏损而减少的背景下,螺纹钢产量开始下降。数据显示,自8月中旬以来,螺纹钢的周产量连续四周下降。目前,螺纹钢的周产量已降至350万吨以下,接近4月份的水平。供应持续萎缩是推动最近螺纹钢期货价格反弹的一个重要因素。

消费旺季即将来临

螺纹钢中期需求的关键在于房地产行业的变化。目前,房地产业仍表现出较高的韧性。数据显示,今年1-7月,房地产投资同比增长10.6%,新增住房开工数增长9.5%,住房建设面积增长9.0%。一些人认为,房地产投资等指标将在今年下半年下降,这意味着对钢筋钢的需求将大幅下降。然而,作者对这一观点持谨慎态度,至少目前没有迹象表明房地产投资等指标将大幅下降,这意味着螺纹钢需求在中期可能保持弹性。

,黄金期货亦称“黄金期货合约”。以黄金为交易对象的期货合同,和普通的商品交易期货品种一样在我国的期货交易所上交易,这个在期货交易时间提到是在上海期货交易所挂牌,并且是有夜盘时间,因此黄金期货开户其实就是期货开户罢了。,

在中期需求保持弹性的前提下,短期需求变化主要集中在季节性特征上。根据往年,8月中旬之后,随着炎热天气的结束,需求可能会回升。从全国建筑钢材交易量指数来看,前几年9月的现货交易量将比8月份有所上升。总之,螺纹钢需求的中期韧性仍在继续,短期内将迎来传统消费旺季,这将支撑螺纹钢期货价格,需求高峰期的颜色将决定螺纹钢价格的反弹空间。

库存压力缓解

库存数据可作为供求水平变化的证据。据库存数据,截至8月30日,螺纹钢厂库存269.9万吨,比去年同期增长49.4%;社会库存609.48万吨,比去年同期增长40.9%;总库存879.38万吨,比去年同期增长43.4%。按绝对值计算,目前的库存水平处于历史上同一时期的最高水平。然而,虽然螺纹钢的总库存确实处于高位,库存压力仍然存在,但从库存变化的角度来看,8月份螺纹钢厂连续三周下降。换句话说,自8月份以来,钢筋库存压力已经减轻。

估值相对较低

他说:"上述供求及存货因素的组合,主要集中在市场的推动因素上,而螺纹钢价格的具体趋势亦须与估值结合来判断。"在评价指标上,主要关注螺纹钢基础差的变化。从根本上看,目前的线钢期货价格是以粘水方式进行的。B 2001合同的折价幅度约为10%,与RB1901合同历史相似,明显高于同期RB1801合同、RB1701合同和其他01合同。也就是说,期货价格高于现货价格折价,贴现幅度高于历史时期,说明期货价格相对低估,期货价格低估值也是支撑期货价格的一个因素。

总体而言,近期螺纹钢期货价格反弹有其原因,供应萎缩、需求高峰季节的到来、库存压力的降低,不仅是反弹的诱因,也是支撑反弹持续的原因,笔者认为,未来市场反弹空间的关键在于需求高峰期的色彩,如果需求高峰季节的需求不能有效放大,反弹空间是有限的;如果需求高峰季节的需求超过预期,反弹空间是相当可观的。

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